Fx Optionen Und Überschreitungen

Excess Returns BREAKING DOWN Excess Returns Die Ermittlung der Überschussrenditen erfordert die Subtraktion der risikolosen Rate oder der Benchmarkrate von der tatsächlich erzielten Rate. Zum Beispiel, wenn die aktuelle risikolose Rate 1,2 ist und das zu untersuchende Portfolio eine Rückkehr von 8 erhalten hat, wäre die Überschussrendite die 6,8 Differenz. Überschüssige Renditen können entweder positiv oder negativ sein, abhängig vom Ergebnis der Gleichung. Positive Überschussrenditen zeigen, dass die Anlage die risikolose Rate oder den Benchmark übertroffen hat, während negative Überschussrenditen auftreten, wenn eine Anlage im Vergleich zu der risikolosen Rate oder dem Benchmark unterdurchschnittlich ist. Weit verbreitet als Maß für die Wertschöpfung durch das Portfolio oder Investment Manager oder die Manager Fähigkeit, den Markt zu schlagen, können überschüssige Renditen auch als Alpha nach der Anpassung durch das Risiko bewertet, bekannt als die Beta bezeichnet werden. Alpha und Beta Die Alpha und Beta sind beide Metriken in Bezug auf das Risiko oder die Volatilität, die in einer bestimmten Sicherheit erlebt werden. Während das Alpha eine Messung in Bezug auf die Vermögenswerte liefert, gibt die Beta das Risiko an, das im Vergleich zum Capital Asset Pricing Model (CAPM) vorliegt. Berechnet mit einer Form der Regressionsanalyse, ist die Beta ein Maß für die Fähigkeit des Vermögens, auf Marktschwankungen zu reagieren. Zum Beispiel betrachten Sie einen Large-Cap-U. S.-Investmentfonds, der das gleiche Risiko (d. h. Beta 1) als den SP 500-Index aufweist. Wenn der Fonds eine Rendite von 12 Jahren in einem Jahr erzeugt, in dem der SP 500 nur 7 fortgeschritten ist, würde die Differenz von 5 als Über - schuss oder als Alpha des Fondsmanagers betrachtet werden. Überschussrenditen und langfristige Ergebnisse Kritiker von Investmentfonds und anderen aktiv verwalteten Portfolios behaupten, dass es nahezu unmöglich ist, langfristig übertriebene Renditen auf einer konsistenten Basis zu generieren, weshalb die meisten Fondsmanager den Benchmarkindex übertreffen Zeit. Darüber hinaus kommen aktive Fonds oft mit höheren Gebühren, die einen Teil der Gewinne, die der Investor erlebt hat, negieren können. Dies hat zu der enormen Popularität von Indexfonds und Exchange Traded Funds geführt und hat dazu geführt, dass einige Fonds-Management-Unternehmen, wie Legg Mason, bietet zusätzliche Hybrid-Produkte. Die neuen Angebote sind darauf ausgelegt, Anleger zu gewinnen, die dazu neigen, ihre Gelder aus verwalteten Fonds zu ziehen und diese Gelder in verschiedene Indexfonds zu investieren. BREAKING DOWN Alpha 1. Alpha ist eines von fünf technischen Risikoverhältnissen, die anderen sind Beta, Standardabweichung. R-quadratisch Und das Sharpe-Verhältnis. Dies sind alle statistischen Messungen, die in der modernen Portfolio-Theorie (MPT) verwendet werden. Alle diese Indikatoren sollen dazu beitragen, dass die Anleger das Risiko-Rendite-Profil eines Investmentfonds bestimmen. Bei der Verwendung von Alpha in der Messleistung wird davon ausgegangen, dass das Portfolio ausreichend diversifiziert ist, um unsystematisches Risiko zu beseitigen. Da alpha die Performance eines Portfolios im Vergleich zu einem Benchmark darstellt, wird es oftmals als der Wert angesehen, den ein Portfoliomanager von einer Geldrendite hinzufügt oder subtrahiert. Mit anderen Worten, Alpha ist die Rückkehr auf eine Investition, die nicht ein Ergebnis der allgemeinen Bewegung auf dem größeren Markt ist. Als solches würde ein Alpha von 0 darauf hindeuten, dass das Portfolio oder der Fonds perfekt mit dem Benchmark-Index verfolgt wird und dass der Manager keinen Wert hinzugefügt oder verloren hat. Das Konzept von alpha wurde mit dem Aufkommen von gewichteten Indexfonds wie dem SampP 500 für den Aktienmarkt und dem Wilshire 5000 für den Wertpapiermarkt geboren. Die versuchen, die Leistung eines Portfolios, das den gesamten Markt umfasst emulieren und das gibt jedem Bereich der Investition proportional Gewicht zu emulieren. Mit dieser Entwicklung konnten die Anleger ihre Portfoliomanager zu einem höheren Standard der Erzielung von Renditen halten: Erzielung von Renditen, die größer waren als der Investor mit einem deckungsbasierten Portfolio gemacht hätte. Doch trotz der erheblichen Erwünschtheit von Alpha in einem Portfolio, Index-Benchmarks zu verwalten Vermögensverwalter die überwiegende Mehrheit der Zeit. Aufgrund des zunehmenden Vertrauens in die traditionelle Finanzberatung, die durch diesen Trend verursacht wird, wechseln immer mehr Investoren zu preisgünstigen passiven Online-Beratern (oft als Robo-Berater bezeichnet), die ausschließlich oder fast ausschließlich Kunden in Index - Tracking-Fonds. Der Gedanke ist, dass sie, wenn sie den Markt nicht schlagen können, Darüber hinaus, weil die meisten traditionellen Finanzberater eine Gebühr erheben, wenn man ein Portfolio verwaltet und netzt ein Alpha von 0, stellt es tatsächlich einen leichten Nettoverlust für den Investor. Nehmen wir zum Beispiel an, dass Jim, ein Finanzberater, 1 von einem Portfolios-Wert für seine Dienste auflädt und dass während eines Zeitraums von zwölf Monaten Jim es geschafft hat, ein Alpha von 0,75 für das Portfolio eines seiner Kunden zu produzieren, Frank. Während Jim in der Tat die Leistung des Franks-Portfolios geholfen hat, ist die Gebühr, die Jim Gebühren über das Alpha hat, das er generiert hat, so dass das Franks-Portfolio einen Nettoverlust erlebt hat. Aufgrund dieser Entwicklungen sehen die Manager mehr Druck als je zuvor, um Ergebnisse zu erzielen. Nachweis zeigt, dass aktive Führungskräfte die Erreichung von Alpha in Fonds und Portfolios erheblich schrumpfen, mit etwa 20 von Managern produzieren statistisch signifikante Alpha im Jahr 1995 und nur 2 im Jahr 2015. Experten schätzen diesen Trend zu vielen Ursachen, darunter: Die wachsende Expertise der finanziellen Berater Fortschritte in der Finanztechnologie und Software, die Berater zur Verfügung haben Zunehmende Chance für Möchtegern-Investoren, sich auf dem Markt durch das Wachstum des Internets zu engagieren Ein schrumpfender Anteil der Investoren, die das Risiko in ihren Portfolios übernehmen und die wachsende Menge an Geld Investiert in die Verfolgung von Alpha 2. Die CAPM-Analyse zielt darauf ab, die Renditen eines Portfolios oder Fonds auf der Grundlage von Risiken und anderen Faktoren abzuschätzen. Zum Beispiel kann eine CAPM-Analyse schätzen, dass ein Portfolio 10 basierend auf dem Portfolios-Risikoprofil verdienen sollte. Doch wenn man annimmt, dass das Portfolio tatsächlich 15 verdient, wäre das Portfolios Alpha 5 oder 5 über das, was im CAPM-Modell vorhergesagt wurde. Diese Form der Analyse wird oft in nicht-traditionellen Fonds verwendet, die weniger leicht durch einen einzigen Index repräsentiert werden. Einschränkungen des Alphas Während Alpha als heiliger Gral der Investition bezeichnet wurde und als solches eine Aufmerksamkeit von Investoren und Beratern gleichermaßen erhält, gibt es ein paar wichtige Überlegungen, die man berücksichtigen sollte, bevor man versucht, Alpha zu benutzen. Eine solche Überlegung ist, dass Alpha bei der Analyse einer Vielzahl von Fonds - und Portfoliertypen verwendet wird. Weil derselbe Begriff für Investitionen solcher unterschiedlichen Naturen gelten kann, besteht die Tendenz, dass Menschen versuchen, Alpha-Werte zu verwenden, um verschiedene Arten von Fonds oder Portfolios miteinander zu vergleichen. Wegen der Feinheiten der großen Fonds und Portfolios sowie dieser Formen der Investition im Allgemeinen ist der Vergleich von Alpha-Werten nur dann sinnvoll, wenn die Anlagen Vermögenswerte in derselben Anlageklasse enthalten. Darüber hinaus, da alpha berechnet wird, bezogen auf eine für den Fonds oder das Portfolio als angemessen erachtete Benchmark, ist bei der Berechnung von Alpha zwingend erforderlich, dass eine entsprechende Benchmark gewählt wird. Weil Fonds und Portfolios variieren, ist es möglich, dass es keinen geeigneten vorbestehenden Index gibt, in welchem ​​Fall Berater oft Algorithmen und andere Modelle verwenden, um einen Index für Vergleichszwecke zu simulieren. 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